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    完善资本市场多元化退出渠道

    发表时间:2019-11-02 信息来源:www.st2888.cn 浏览次数:1493

     

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    严格执行除牌制度与鼓励并购不冲突。两者的结合可以加快实现提高上市公司资产质量和服务实体经济的实现。

    最近发布的新的上市公司重组条例简化了上市重组的标准,取消了“净利润”指标,放开了创业板的上市,并恢复了上市融资的重组。这对于根据中国国情改善多元化的退出渠道和资本市场的清算方式,提高上市公司的质量具有积极的意义。

    在中国证券市场上受到批评的一个问题是缺乏有效的优胜劣汰机制。尽管已经建立了退市制度,但其退市率远低于国外成熟市场。为此,管理层反复改革了退市制度,形成了涵盖财务,交易,规范和生存四个类别的多元化退市指标体系,实现了上市公司退市的市场化和合法化。归一化。在加强积极的除牌机制和实施重大的非法除牌安排的同时,我们将进一步加大对严重财务问题,长期损失和“僵尸企业”的除牌力度。在过去的一年中,有五家公司碰到了票面价值退市的情况,由于疫苗问题事件,ST长盛被迫退出市场,反映出退市制度的有效性。

    表现不佳的资产,亏损资产和“僵尸公司”的退出方式不仅限于退市。投资者可以注意到,国家发改委,最高人民法院,中国证券监督管理委员会等13个部委已于今年6月发布了《加快完善市场主体退出制度改革方案》(以下简称《方案》)。 《方案》建议完善涉及退出市场实体的市场交易系统。在法律上支持上市公司通过并购实现退出。通过重大资产交易安排,股票发行等方式合法支持上市公司重组,进行融资,规范上市公司减持股本行为。完善上市公司退市监管制度,疏通市场主体的市场上市和退市渠道。

    制度分析认为,这是股票市场改革的重要措施。通过加快完善市场主体退出制度,清理“僵尸企业”有利于经济转型,引导资源优化配置,更好地为实体经济服务。另一种观点是,并购的退出符合中国资本市场的实际情况,不会像退出市场那样遇到较大的阻力,这将有利于促进上市公司的“血统”公司。并购将重新激发市场活力,增强投资者信心,从而吸引更多资金进入市场。

    通过并购,使这家可怜的公司撤离并清算,实现“鸟笼”,“吐新”并注入优质资产,使企业迎来新的内生增长动力。尤其是,符合国家战略的高科技产业和战略性新兴产业等资产将通过并购尽快上市,上市公司的质量将得到提高,使投资者可以分享新经济企业。并购和重组方法导致业绩不佳和资产损失,可以更好地保护中小投资者的利益。相比之下,大多数退市股票被“细价股”从市场撤出,有些股票跌落为“总股本”。将来重新上市的可能性很小,而没有及时停下来的中小型投资者正遭受重大损失。

    严格执行除牌制度与鼓励并购不冲突。两者的结合可以加快实现提高上市公司资产质量,服务实体经济的实现。过多的资产,亏损的资产以及“僵尸公司”的退出和清算也将改善股指的构成,这将有助于改变A股“空头空头”的格局。

    对于某些亏损类股票,特别是问题类股票,并购的可能性很小,并且退市厄运很难改变。正是因为如此,在今年6月起草了新的征求意见规则之后,尽管市场对新政有很好的期望,但仍有一些“便士股”跌入了“面值退市”的深渊。 10月22日,* ST申城连续14个交易日收盘价不足1元,很可能成为第六种计价方式。

    一些组织也警告说,新法规的重组将以放宽创业板后门为条件,也就是说,只有技术创新企业的重组才能被释放。完善并购并不意味着放开“炸壳”。这并不意味着创业板将不再拥有退市股份。投资者应理性地看待创业板低盘股的投资价值。 10月21日,GEM股票集体开始上涨和停止,主要是由于热钱参与的情绪炒作,散户投资者盲目跟随这一趋势或面临更大的风险。

    (文章来源:中国经济时报)

    (编辑:DF522)

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