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    现金流紧张、巨额应收账款疑点重重 宝明科技再冲IPO备受考验

    发表时间:2019-10-28 信息来源:www.st2888.cn 浏览次数:742

     

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    (原标题:现金流量紧张,对应收账款的巨大怀疑,宝明科技已经通过IPO进行了测试)

    9月12日,深圳市宝明科技有限公司(以下简称“宝明科技”)在中国证监会上公开招股说明书,并宣布A股发行。此次公开发行股票将发行3,450万股,占总股本的25%,并将安排9.5亿元用于LED背光源扩建工程,电容式触摸屏扩建工程和研发技术中心的建设。

    宝明科技于2017年在创业板上市后,将重心转向中小板,并已在国内LED背光领域发展了多年。可以成功列出吗?同时,由于招股说明书中的高负债率和应收账款的差异,《企业透明度报名》已致函宝明科技董事会秘书,但截至发稿,该公司尚未做出回应。

    债务比率高于行业平均水平

    招股书显示,宝明科技的主要业务是LED背光源和电容式触摸屏(主要过程进行深加工),其产品可以广泛应用于智能手机,平板电脑,数码相机,汽车监控器等领域。前者是公司的主营业务,占主营业务收入的比重上升。今年上半年,其收入占94.5%,而后者的电容式触摸屏占主产业收入的比重,而今年上半年主营业务的比例为5.5%。

    在业绩方面,宝明科技过去三年的收入有了很大提高。根据财务报告,从2016年到2018年,宝明科技的收入分别为7.91亿元,11.42亿元,13.78亿元和净利润,分别为611.7万元,1.35亿元和1.15亿元。今年上半年,宝明科技的收入为9.47亿元。净利润为700.03百万元。

    但是,从债务结构的角度来看,增长和规模与宝明科技相同的隆力科技(.SZ)今年上半年的负债比率仅为50.89%。根据财务报告,隆力科技2016-2018年的收入分别为6.47亿元,9.08亿元和15.5亿元,净利润分别为5851万元,9902万元和1.62亿元。今年上半年,龙立科技实现营业收入7.82亿元,净利润6202万元。

    不仅如此,作为宝明科技在产品和客户方面重叠的主要国内竞争对手,汇辰股份有限公司的当前资产负债率仅为48.99%。这表明宝明科技到今年上半年为止。 64%的债务比率已大大高于行业平均水平(46%-50%)。

    此外,根据招股说明书,截至2019年6月30日,宝明科技的债务总额为12.55亿元人民币(总资产为19.58亿元人民币),其中流动负债中的短期贷款为3.59亿元人民币。目前,该公司的账户资金仅为2.9亿元,现金难以弥补短期债务,再加上该公司近两年的库存效率低下,因此,宝明科技目前面临还债压力。

    同时,截至今年上半年,宝明科技经营活动的现金流量净额为-14.5亿元,而上年末数据为3.28亿元,显示了财务压力。

    “从宝明科技本身来看,近年来其净利润一直在增长,但仍在波动中,难以维持稳定水平和高负债率,因此没有规模优势。对于明科技公司而言,这些将为未来的发展带来隐患。”业内人士指出。

    怀疑应收帐款

    宝明科技成立于2006年。当时,它的业务主要与新立光电相关。从最近三年开始,两党之间的合作仍然非常密切。根据招股说明书,新力光电已连续三年位居宝明科技的前五名客户之列。 2016年至2018年,宝明科技对新立光电的销售额分别为2.38亿元,2.35亿元和9300万元。

    但从双方各自的招股说明书来看,新力光电招股说明书显示,截至2016年12月31日,新力光电应付宝明科技的账款为人民币1.16亿元,而宝明科技的应付账款为宝明科技的账目。应付新力光电1.58亿元,相差4131万元。

    更奇怪的是,根据宝明科技披露的信息,截至2017年12月31日,宝明科技应收新立光电的账款从1.58亿元降至4247万元。今年,由于李的近5亿元的违约,信利光电的净利润遭受了近1.06亿元的亏损。然后,在损失自己的情况下,“老客户”新力光电将如何交付给宝明科技。应收账款11.6亿元?对此,宝明科技从未对此做出回应。

    “固定数据披露是虚假的或欺诈性的,在资本市场受到了批评,证监会一直是即将到来的公司的关注焦点,尤其是财务数据,因此一旦发现公司的陈述是虚假的或未披露的,根据实际情况,如果企业无法给出合理的解释,则其中一个可能涉嫌财务舞弊,而另一种严重则可能要承担刑事责任。”华南一家大型经纪机构的分析师说,《企业透明度报告》。

    (文章来源:投资者网络)

    (原标题:现金流量紧张,对应收账款的巨大怀疑,宝明科技已经通过IPO进行了测试)

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