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    相信成长的力量

    发表时间:2019-10-26 信息来源:www.st2888.cn 浏览次数:671

     

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    《证券时报》记者方力

    “ 20年前,我们无法想象华为今天会成为庞然大物;五年前,我们无法相信华为的手机可能胜过苹果;但是今天,这已经发生了。这就是增长的力量。 ”舜长城创新成长混合动力基金经理杨瑞文表示,投资应与实际增长的股票一起成长,并努力寻找公司竞争力的根源。

    杨瑞文认为,以5G为主导的新一轮技术周期将开启,大量竞争激烈的行业领导者将在此过程中诞生,而成长型股票已经迎来了良好的投资时机。

    寻找企业竞争力的来源

    谈到投资理念时,杨瑞文直言不讳地表示,他与普通的成长型基金经理相似,即在符合行业趋势的行业中选择高成长性股票。与同龄人不同的是,他更愿意找到一个真正有竞争力的优秀公司并与他一起成长。

    企业竞争力的起源是什么?杨瑞文说,来源不是简单的净资产收益率或财务数据。大多数企业的竞争力取决于公司团队,企业文化,组织结构等因素,这些信息很难通过公开市场获得,也很难量化。杨瑞文通过多种方式进行调查和感受。为了验证公司的核心信息,他使用网络爬虫爬升了公司的产品订单,去了装饰公司,甚至经历了“眼部手术”。

    杨瑞文说,你必须通过这种现象看到不同的事物。例如,从管理上看,他重视中层管理而不是创始人,因为中层管理能力反映了企业的执行能力,也反映了企业的管理能力。公司文化反映在公司背后。组织结构是否可以发展。

    “在这些基础上,我也重视两个要素。首先,公司必须拥有优质的产品。其次,公司的发展道路必须是可追溯和可验证的。”杨瑞文还设置了具有相同属性的单个行业配置。所占比例不超过20%,所持股份相对分散。前十名重量级人物控制在50%左右。

    杨瑞文说,他并不关心企业的“从0到1”阶段,而是从“ 1到10”阶段。 “在从“ 0到1”的阶段,公司的成长特征不是很清楚,大部分研究工作都花在识别企业的真实与虚假成长上。从“ 1到10”的企业发展比较长。过程,从而为目标筛选留出了大量时间。”

    春季迎来科技成长股

    在研究阶段,杨瑞文发掘了很多牛市股票,但是在过去两年中,市场一直没有增长。他直言不讳地说,他在“盐碱地”种植了三年的“作物”。 “我当时在想,也许有一天,'盐碱地'将变成肥沃的土壤,而我将坚持这条道路。”

    杨瑞文认为,随着新一轮技术创新周期的开始,成长股将迎来春天。他说,在上一轮(2010年至2015年)技术周期中,即2010年第一次,苹果的手机掀起了智能终端创新浪潮。从2012年到2013年,随着智能手机的迅速普及,投资机会已从性能突飞猛进的消费电子行业集中到后来的软件应用程序。到2015年“互联网+”,各行各业都必须整合到移动互联网中,普及率已大大提高。然而,在2015年技术周期结束之后,正好赶上房地产周期,市场也表现出强烈的转换风格,技术增长股成为“重灾区”。

    增长股票已经安静了几年。站在此刻,杨瑞文认为5G将带来新一轮的技术周期。 5G将在应用程序方面产生深远的影响,“万物互联”模式将出现,为家用电器,家具和汽车等各个行业带来全面而破坏性的重建。同时,包括华为在内的众多中国科技公司将把供应链转移到中国,这将极大地促进中国优势企业的自主性,并促进配套产业链的发展。

    更重要的是,杨瑞文说,科技委员会的成立为新兴产业树立了标杆,将解决近年来一,二级市场的估值问题,促进社会资源向新兴市场的分配。技术部门。

    近几个月来,科技股表现良好。然而,杨瑞文认为,也许真正的领导人尚未开始上升周期。这确实是此阶段的重点。从长远来看,技术增长股票仍然是有效的投资方向。他说,具体针对该行业,他的重点是5G产业链,芯片设计,创新技术产品,医疗技术,新能源汽车,媒体,汽车电子和新材料产业。

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