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    751倍超购登顶2019港股超购王 两大理由看好亚盛医药

    发表时间:2019-10-31 信息来源:www.st2888.cn 浏览次数:1943

     

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    雅生医药(雅生)今天宣布超额认购751倍。凭借这一成就,阿盛制药完成了从“创新药物明星股”到“2019年港股超越采购之王”的辉煌转折。

    根据智通金融应用,雅生医药在全球发售期间被超额认购。发行股票的定价为每股34.20港元,上限为发行范围。根据香港公开发行提交的初步数据,有效申请认购的股份总数为9.16亿股,是在香港出售的121.8万股股份总数的751倍。超额认购的结果远远高于目前上市的所有港股创新药物公司,也是2019年港股新公司超额认购的第一名。

    国药集团(Sinopharm)之前有一笔基石投资,后来超额认购了751次,基本上宣告亚生制药已经赢得了首发。然后,投资者最关心的是亚生医药未来能走多远。

    要判断一个创新型医药企业未来的成长空间,必须将其实施到产品化和商品化中。产品是核心,商业化是驱动力,是市场为创新型制药公司定价的核心和基础。市场对亚生药品的疯狂抢购反映了这一逻辑。

    R&D管道促进内生增长

    在创新制药公司的发展背后,技术和专利之间的竞争从未停止过。目前,世界上所有主要的创新药物公司都在增加研发投资,以在技术形成后争夺市场份额。因此,结合公司的R&D管道和核心产品的落地进度,可以使投资者更好地分析创新型制药企业的持续内生增长价值。

    雅生药业未来值得投资者长期持有的关键原因在于公司20多年来在凋亡靶向新药研发方面的深度培育,现在在凋亡途径领域拥有丰富的产品管道,领先的产品落地进展。

    智通金融应用了解到,截至今年6月30日,该公司有8种产品正在临床开发中,28项正在进行的临床试验和21项全球提交的INDs。APG-1252、APG-2575、APG-115和HQP1351是亚盛医药R&D分公司的主要产品。

    可以看出,该公司已经完全涵盖并列出了凋亡药物管道中最常用的三个靶点:Bcl-2蛋白家族、IAP和MDM2-p53。这也意味着该公司拥有世界上最完整的凋亡药物管道。

    然而,由于完成凋亡途径的抗癌药面临巨大的技术困难和高技术门槛,大多数企业要么止步不前,要么放弃凋亡领域的研究。因此,凋亡新药面临的市场竞争环境相对宽松。

    从国际市场的竞争来看,在凋亡领域,只有诺华公司铺设了Bcl-2、IAP和MDM2-p53三条药物管道。目前,凋亡途径与雅生之间具有一定竞争关系的创新型制药公司大多是AbbVie、诺华、罗氏等跨国制药公司,在中国还没有出现类似的竞争对手。

    以亚生药业的APG-2575为例,APG-2575是一种新型口服

    Bcl-2选择性抑制剂,主要作用于白血病、淋巴瘤、多发性骨髓瘤等疾病。这种药物的全球目标产品是艾伯维的贝内托克拉(Venetoclax),而APG-2575是世界上唯一具有相同目标的药物,可以与之竞争,具有巨大的发展潜力。

    雅生药业作为世界上第一家进入细胞凋亡和自噬双通道调节的新靶点小分子抑制剂研发领域的创新药物公司,在20年的创新研发过程中逐步完成了技术积累,最终实现了厚产品薄发。

    从ASON产品研发和落地的进展来看,公司目前有6种产品同时在中国和美国进行临床开发。中国和美国报告的品种数量在全国排名第三,仅次于恒瑞和复星制药(、(、(、()))

    根据智通金融应用,雅生药业、APG-115、APG-1387、APG-2575等原创品种的凋亡靶向药物均在30天内通过了美国食品和药物管理局的临床准入审查,这在中国是罕见的。

    第三代Bcr-Abl/KIT抑制剂HQP1351作为雅生药业目前正在研发的一级新药,是目前公司临床进展最快的产品。该药物已开始关键的二期临床试验,预计明年将申请新药上市。

    卓越的研发技术和高水平的产品决定了一家创新药物公司能走多远。然而,为了让公司更快地将估值转化为实际货币,它还需要一个健全的开发和商业化系统。

    产品将很快登陆并继续商业化。

    要打开创新制药公司的估值上限,丰富的研发渠道当然是关键,但商业化能力也是必不可少的。在投资者眼中,只有能够将技术转化为利润的创新制药公司才值得长期持有。

    目前,雅生药业产品市场前景广阔,生产和商业化体系完善,满足了投资者对创新药物价值投资的所有要求。

    靶向凋亡治疗药物因其优异的治疗效果、较高的进入门槛和宽松的竞争环境,具有不同于其他生物医学跑道的商业价值和生长潜力。

    目前,凋亡靶向治疗的全球市场预计将达到8亿美元。然而,随着相关产品适用疾病的扩大和新药的逐步上市,凋亡药物的市场将会得到极大的发展。市场预测,全球凋亡靶向治疗市场的复合增长率将在2018-2023年达到70.1%,在2023-2030年达到24.0%。到2030年,其全球市场规模将达到220亿美元。同时,到2030年,全球酪氨酸激酶抑制剂市场预计将达到530亿美元。

    不断增长的市场规模使得公司的产品有可能在未来着陆并实现持续的现金流。为了将这种可能性变为现实,亚生药业推动了生产和产品质量控制的发展。

    以HQP1351药物为例,这是雅生药业目前最快的商业化药物。HQP1351作为针对格列佛抗性开发的第三代Bcr-Abl/KIT抑制剂,可以靶向不同种类的Bcr-Abl突变体,并能有效克服第一代和第二代Bcr-Abl抑制剂的耐药性缺陷。初步数据显示,HQP1351耐受性好,疗效显着,特别是对T315I突变的慢性粒细胞白血病患者。

    为确保HQP1351能成功推向市场,阿生制药在台州和苏州建立了两个大型研发工厂,总面积约6000平方米。台州生产基地主要为全球新药研发许可活动和早期(前概念验证)全球临床试验生产产品和候选药物。

    在产品质量控制方面,雅生医药目前拥有独立的产品设计、制造和测试质量保证和质量控制体系。目前,公司泰州分析实验室已获得CNAS认证。

    此外,雅生制药计划将此次首次公开募股净收入的42%用于HQP1351的研发和商业化。此外,为准备生产HQP1351,雅生医药还拨款约3910万港元在苏州建设符合GMP的生产线。约1,510万港元将用于聘用具有商业经验的高级人员,包括销售和市场营销及合规人员,为商业HQP1351做准备。

    综上所述,雅生药业在研发技术储备和商业化推广方面都做好了充分的准备。投资机构超额认购超过750倍,表明他们对亚生药业未来投资价值增长的预期。这凸显出阿盛制药不仅有很高的上市起点,而且在未来还有无限的增长空间。它具有推动股价增长的持续驱动力,值得投资者长期持有。

    (责任编辑:李颖HN016)

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