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    遗憾放弃!港交所与伦交所“世纪联姻”为何告吹?

    发表时间:2019-10-16 信息来源:www.st2888.cn 浏览次数:1697

     

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    10月8日,香港联合交易所发布公告,确认将不会继续进行联交所集团的有关要约。两次交流“世纪婚姻”失败了。

    放弃收购联交所

    10月8日,香港联合交易所宣布将不进行对联交所的要约收购,但香港联交所董事会仍认为联交所与香港交易所合并香港证券交易所具有战略重要性,并创建了世界领先者。市场基础设施小组尽管咨询了许多监管机构和大量股东,但最终未能说服联交所管理层同意这一构想。因此,为了香港交易所股东的最大利益,董事会决定不继续这一提议。

    李小佳说,放弃收购不是一个容易的决定,但这是一个遗憾,但这最符合香港联合交易所股东的利益。它指出,这是因为未能从伦敦证券交易所管理层获得积极回应。

    李小佳说,尽管婚姻充满了挑战,但仍会给“母亲”打头皮,主要是因为“村里没有这样的商店”,虽然这种形式的要约并不普遍,但这不是在特殊时间不常见。在国际并购市场,“举亲”被拒绝后,通过其他方式“结婚”的情况并非没有。香港交易所竭尽全力促进婚姻,因此没有遗憾。

    香港联交所股价上涨

    10月8日,香港联合交易所宣布不再对伦敦证券交易所进行要约收购。香港联合交易所的股价大幅上涨。联交所收盘价为231.2港元/股,上涨2.30%。

    从股价表现的角度来看,香港联合交易所对联交所的收购并不乐观。 9月11日早些时候,香港联合交易所提出要约,香港联合交易所一路下跌。 9月13日,香港联交所被“婚姻”驳回,香港联交所股价上涨1.43%。然后,在香港联合交易所坚持推动收购的过程中,股价一路下跌。

    收购前的溢价为22.9%

    根据9月份披露的计划,香港交易所向联交所发出要约,香港联交所打算以每股20.45英镑的价格收购联交所和新股。价格在联交所之前。当天的股价溢价率为22.9%。根据香港联合交易所在联交所发起的要约收购,香港联合交易所的总股本将从12.58亿股增至21.38亿股,其中联交所41%的股东将持股。

    此外,对于两家交易所的合并,香港交易所表示打算实施协议安排,但保留要约形式的提议交易,无论是协议还是要约收购,但必须满足以下条件:

    A,联交所的股东有权对Refinitiv交易进行表决并拒绝Refinitiv交易;或Refinitiv交易被终止,到期,撤回或无其他原因;前述任何一项可能早于2019年12月31日(或香港联合交易所确定的其他较晚日期); (注意:香港交易所和纽约证券交易所的交易均以Refinitiv交易不再进行为前提,并且该交易是对英国的信任票,可以得到数据和指数策略的完全支持。联交所于7月,它将以145亿美元收购金融信息平台Refinitiv,并将以联交所的股份支付交易。

    B。根据拟议交易的规模,需要获得香港联合交易所股东的批准;

    C,要约中常见的其他协议安排以及条款和条件,包括监管和反托拉斯批准。

    “龙岗世纪婚姻”

    李晓佳将合并称为“龙岗世纪婚姻”,这意味着伦敦证券交易所和香港证券交易所是世界上最重要市场的金融基础设施。两者的结合将创建全局布局。这个全球领先的,三个亚洲和欧洲时区的交易集团的市值超过700亿美元。

    声明说,拟议中的交易可以产生巨大的协同效应,特别是将联交所的技术引入香港联合交易所的交易和结算平台,增加交叉销售和开拓创新机会以增加主营业务收入。减少香港交易所现有系统的资本支出和未来的投资计划。

    Industrial Securities认为,香港交易所考虑从五个方面购买高度互补的Lun.com:交易货币,产品和服务,金融基础设施,市场覆盖范围以及金融技术。两者的结合将创建一个真正跨领域,全球连通的金融基础设施和交易集团,并将成为以美元,欧元和人民币等主要货币计价的金融资产的领先国际交易平台。同时,两者的结合将建立一个金融基础设施,这对于资本的自由流动和市场整合至关重要,为全球上市公司和投资者提供全球资产,全方位和全产品服务。

    拒绝“结婚”的四个原因

    9月13日,伦教的官方网站发表声明说,董事会一致拒绝了港交所的要约,因此无需与香港证券交易所进一步联系。此外,联交所将收购Refinitive(金融数据提供商Lufite)将在2020年下半年完成。联交所还表示,我们认识到中国拥有巨大的机会,高度重视双边关系,也非常重视与上海证券交易所互利合作。

    被联交所拒绝的四个原因是:

    1)不符合其战略发展目标。当前对Refinitiv的收购符合领先的金融市场基础设施提供商的业务发展战略,以及由于地域因素以及对市场量和证券交易所的过度依赖而导致的香港交易所的业务模式。该战略彼此背道而驰。交易所重视与中国合作的发展,但也重视与上海证券交易所的互利双赢伙伴关系。

    2)存在严重的分娩风险。与香港联合交易所的合并可能会导致欧共体面临许多监管挑战,再加上香港交易所的股权结构复杂,并且并购过程高度不确定。

    3)该报价对香港联合交易所的股票没有吸引力。港交所收购方案报价的四分之三以香港联合交易所的股票交易所为基础。但是,联交所认为香港联交所的股票价值不确定,因此吸引力不足。同时,联交所对其能否维持其在中国和全球金融市场之间的桥头堡地位的能力表示怀疑。

    4)估值低。在不考虑上述原因的情况下,联交所认为香港交易所的估值和建议的购买价格并不吸引,尤其是在收购卢弗特之后,其价值将进一步提高,高于香港联合交易所的报价。

    基于以上四个考虑,联交所主席唐罗伯特在致香港联合交易所的一封信中表示,无需进一步与香港联合交易所联系,并一致拒绝并购建议香港交易所的

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